نفت ۱۰۰ دلاری، روند سرمایهگذاری هوش مصنوعی و بدهی دولتها سه چراغ کلیدی بازارها هستند که هفته گذشته هم قیمت کامودیتیها را متلاطم کردند و هم نرخهای بهره را به سطوح نگرانکنندهای رساندند. تازهترین تحولات چیست و چه چیزهایی را باید رصد کرد؟
مذاکرات فازبندیشده ایران و آمریکا: کلید نفت در تنگه هرمز و بابالمندب است. گرچه آرایش سخت ایران و ادامه حملات بین حوثیها و سعودیها قیمت نفت برنت را بالای ۱۰۰ دلار کشانده، اما از آخر هفته پیشنهاد «مذاکرات فازبندیشده» بین ایران آمریکا باعث آرامش نسبی طلای سیاه شد. ایران شرطهای خود را برای بازگشت به یادداشت تفاهم تیرماه به آمریکا داده که در صورت پاسخ مثبت آمریکا، طی هفت روز تنگه هرمز باز میشود و سپس فاز جدیدی برای مذاکرات هستهای آغاز میشود.
شامخ و رکورد اوراق بدهی ۵ساله: ترس تورم از نفت گران، هفته گذشته با آمار شامخ مثبت در آمریکا همراه شد. یعنی نشان داد غیر از تورم، نگرانی رکود میتواند دغدغه سیاستگذار نباشد و شانس دو مرتبه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان ۲۰۲۶ از یک به دو مرتبه برسد. بر این اساس، نرخ بهره اوراق بدهی ۵ساله نیز برای نخستین بار از سال ۲۰۰۷ به بالای ۵ درصد برسد.
الگوی غیرکرونایی نرخ بهره: نکته بسیار مهم درباره نرخ بهره آن است که فقط ترس تورمی عامل افزایش نیست؛ بلکه جهش سرمایهگذاری در هوش مصنوعی (نیاز به تامین مالی بالا) و کسری بودجه دولتها (عدد ۴۰ تریلیون دلار تاریخی دولت آمریکا) نیز مزید بر علت شده است. بنابراین، برخلاف شرایط تورمی دوران پس از کرونا و جنگ اوکراین، نرخ بهره واقعی از بهره مصون از تورم بالاتر رود. این ترس اصلی بازار طلاست و نشاندهنده پیچیدگی است که سیاستگذاران با آن مواجهند.
آمارهای مهم هفته پیش رو: ضمن رصد تحولات سیاسی ایران و آمریکا با دماسنج نفت، بازار جهانی هفته پرآماری را در پیش دارد؛ هم تورم محبوب فد موسوم به PCE و هم آمار اشتغال سیگنالهای اساسی به بازار میدهند که اثرگذاری ویژهای بر بازارها خواهند داشت.