شرط پایان تلاطم در بازار ارز

مرور تجربه بازار ارز از ابتدای دهه ۹۰ نشان می‌دهد تقریبا همه افت‌های معنادار دلار، پس از یک سیگنال سیاسی یا اصلاح سیاست‌گذاری رخ داده‌اند؛ اما به‌جز دوره منتهی به برجام، هیچ‌یک دوام نیاورده است. علت این موضوع آن است که بازار ارز به مرور نسبت به خبرهای مقطعی «یادگیری» پیدا کرده و تا زمانی که ریسک‌های بنیادی پابرجا باشند، کاهش نرخ ارز را پایدار نمی‌داند. اصلاح سیاست ارزی و حرکت به سمت تک‌نرخی شدن، شرط لازم برای ثبات است، اما شرط کافی نیست. آنچه می‌تواند تلاطم بازار ارز را مهار کند، کاهش پایدار نااطمینانی‌های سیاسی در کنار اصلاحات اقتصادی است. در غیر این صورت، هر افت قیمت می‌تواند تنها یک استراحت کوتاه در مسیر صعودی دلار باشد.