فردای اقتصاد: میزان تقاضای بانکها برای نقدینگی در عملیات بازار باز هفته گذشته باز هم افزایش یافت و به بیش از ۱۳۷ همت (هزار میلیارد تومان) رسید، در حالی که کماکان بانک مرکزی به بخش عمده‌ای از این تقاضاها پاسخ مثبت نمی‌دهد و لذا شاهد افزایش مازاد تقاضا در این سمت هستیم. هر چند که مانده ریپو تنها حدود ۴۰۰ میلیارد تومان کاهش پیدا کرد. از طرف دیگر بخشی از این تقاضا به سمت اعتبارگیری قاعده‌مند در سقف کریدور نرخ بهره ۲۴ درصد منتقل شده به طوری که خالص تزریق در این سمت اندکی کمتر از ۴ همت بود. این اتفاقا در حالی رخ داد که در این هفته بیش از ۳۶ همت از مقادیر اعتبارگیری قاعده‌مند سررسید شد. با این حال علی‌رغم وجود شواهد فوق مبنی بر کمبود نقدینگی بانکها، نرخ بهره بین بانکی نسبت به هفته قبل ۰.۰۵ واحد درصد کمتر شد و به ۲۳.۷۵ درصد رسید. این در حالی است که این اتفاقات در هفته‌های گذشته معمولا با افزایش نرخ بهره بین‌بانکی همراه بوده است. لذا هر چند که به نظر می‌رسد در برخی مقاطع زمانی، این ارتباط برقرار نبوده اما در بلندمدت رابطه بین آنها کاملا مشهود است. علاوه‌بر این با توجه به پیشنهادات نرخ‌های غیررسمی بیش از ۲۶ درصد برای سپرده‌های با مبالغ بالا توسط بانکها، به نظر می‌رسد که نرخ‌های بهره بین‌بانکی چندان نشانگر دقیقی از وضعیت نرخ‌ها در بازار نباشد. از طرف دیگر با توجه به تنگنای اعتباری بانکها، انتظار می‌رود که نرخ‌های بهره اوراق نیز به دنبال آن افزایش یابند اما سررسید شدن مقادیر بالای اوراق از ابتدای سال و عدم انتشار متناسب با آن باعث شده بازار از سمت عرضه تحت تاثیر قرار نگیرد و از طرف دیگر بانکها و صندوق‌های درآمد ثبات مجبور به نگهداری بخشی از دارایی خود به عنوان اوراق هستند که باعث می‌شود تقاضای کافی برای اوراق وجود داشته باشد. نمود این قضیه را در خرید اوراق در حراج‌های دولتی حتی با نرخ‌های پایین‌تر از بازار می‌توان دید، هر چند که مقدار آن همچنان کم است.
در همین رابطه بخوانید:
تبادل نظر