◽️اگر جنگ، تورم را دوباره بیدار کند، این هفته سرنوشت بازارها نه در میدان نبرد، بلکه پشت تریبون بانکهای مرکزی تعیین میشود. تصمیمات و مواضعی که به یکی از مهمترین متغیرهای بازارهای مالی تبدیل شده است. سرمایهگذاران در سراسر دنیا بهدنبال سیگنالهایی هستند که نشان دهد نرخ بهره در ماههای آینده به چه سمتی حرکت خواهد کرد؛ بهویژه در شرایطی که افزایش قیمت نفت میتواند موج تازهای از فشارهای تورمی را برای اقتصادهای بزرگ به همراه داشته باشد.
◽️بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان، فدرال رزرو آمریکا، بانک مرکزی ژاپن و بانک مرکزی کانادا همگی در این مقطع نشستها یا اظهارنظرهای مهمی در پیش دارند. انتظار غالب بازار این است که فعلاً نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند، اما آنچه اهمیت بیشتری دارد، لحن سیاستگذاران پولی است؛ اینکه آیا همچنان بر حفظ سیاستهای انقباضی تأکید میکنند یا بهدلیل نگرانی از رکود، مسیر کاهش نرخ بهره را هموارتر خواهند کرد.
◽️در این میان، تحولات ژئوپلیتیک و جنگ در منطقه خلیج فارس نیز به عاملی تعیینکننده تبدیل شده است. بازارها نگراناند که تداوم تنشها از مسیر رشد قیمت انرژی، برنامه بانکهای مرکزی برای کنترل تورم را پیچیدهتر کند. به همین دلیل، اکنون سیاست پولی و ریسکهای ژئوپلیتیک بیش از هر زمان دیگری به هم گره خوردهاند.
◽️عملکرد بازارها نیز این نگرانی را منعکس میکند. در دوره پس از آغاز جنگ، اوراق بدهی دولتی نسبت به سهام و برخی داراییهای دیگر عملکرد ضعیفتری داشتهاند؛ نشانهای از تردید سرمایهگذاران نسبت به توان دولتها و بانکهای مرکزی در مهار تورم و حفظ بازده واقعی سرمایه.
◽️در نتیجه، سخنرانی رؤسای بانکهای مرکزی در روزهای آینده، بهویژه اظهارات رئیس فدرال رزرو در چهارشنبه شب، برای بازارهای جهانی اهمیت ویژهای خواهد داشت؛ چراکه میتواند مسیر بعدی نرخ بهره، دلار، طلا و سهام را مشخص کند.
تبادل نظر