آغاز بهاری بازارهای داخلی در پاییز؛ پرسش‌های کلیدی آینده چیست؟

بازارهای داخلی پاییز را با یک حرکت دسته‌جمعی صعودی آغاز کردند. دلار پیشگام رالی تورمی با رشد بیش از ۱۰ درصدی بود و موجش را به بازار طلا، سکه و بورس منتقل کرد. این تفاوت رشد ممکن است یکه‌تازی بازار سهام در نیمه نخست را تکرارپذیر نکند و این بار برگ برنده را به سوی ارز و طلا هدایت کند. تکرار نیمه نخست یا فصلی تازه به چهار پرسش وابسته است. اول، آیا مداخلات با سرکوب نرخ ارز مبادله‌ای و آزاد تکرار می‌شود؟ ارز مبادله هنوز با سرعت معقولی در حال رشد است و نشانی از نگرانی ندارد، اما ارز آزاد با سیگنال‌هایی که از حوزه تتر صرافی‌های رمزارز ارسال شد برخی نگرانی‌های افزایش مداخلات را ایجاد کرد. پرسش دوم مساله تورم است که اگر پرشتاب بماند، رالی بازارها ممکن است تندتر شود، اما باید توجه داشت که به شدت وابسته به انتظارات است و هر سیگنالی می‌تواند شوکی برای بازارهای پرشتاب تلقی شود. پس بازارهای تندرو در پاییز در عین بازدهی، پرریسک‌تر خواهند بود. سومین پرسش تکرار جنگ است که برخی آن را به پس از انتخابات آمریکا موکول کرده‌اند؛ رسیدن احتمالی نیروها و هواپیمابرهای جدید آمریکایی به خاورمیانه در آن زمان نیز این سناریو را تقویت می‌کند. نحوه تامین کسری بودجه و برنامه بودجه سال ۱۴۰۶ چهارمین پرسشی است که سرمایه‌گذاران دنبال خواهند کرد. فارغ از سیگنال تورمی، نحوه پوشش آن بر آینده بازارها اثرگذار است.