با تعطیلی بازار سهام در پی تحولات ناشی از جنگ رمضان، یکی از مهمترین کارکردهای این بازار یعنی نقدشوندگی عملاً از بین رفته است. در چنین شرایطی، سازمان بورس و نهاد ناظر تلاش دارند با دریافت اطلاعات و افشای آثار جنگ بر عملکرد شرکتها، تصویر دقیقتری از وضعیت بنگاههای بورسی به دست آورند. با این حال، به نظر میرسد بسیاری از شرکتها در ارائه اطلاعات و شفافسازی درباره پیامدهای این شرایط با احتیاط عمل میکنند. همین مسئله موجب شده است که بخشی از فعالان بازار سرمایه نسبت به بازگشایی سریع معاملات سهام، در فضایی که متغیرهای کلان اقتصادی و همچنین چشمانداز عملکرد شرکتها همچنان مبهم است، موضعی محتاطانه داشته باشند.
سینا رهبر شهلان، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است پیش از هر تصمیمی برای بازگشایی بازار سهام باید برخی پیشنیازهای سیاستی و اقتصادی فراهم شود. به گفته او، مهمترین اقدام در این مسیر بازبینی و اصلاح سند بودجه سال ۱۴۰۵ متناسب با شرایط جدید اقتصادی و آثار ناشی از جنگ است. وی تأکید میکند که در بخش منابع بودجه، متغیرهای مهمی همچون نرخ حاملهای انرژی، سیاستهای مالیاتی و نحوه تعامل دولت با شرکتهای بزرگ اقتصادی هنوز با ابهام همراه است و مشخص نیست دولت در شرایط جدید چه رویکردی در قبال بنگاههای تولیدی و بورسی اتخاذ خواهد کرد.
به باور رهبر شهلان، بازار سهام ایران حتی پیش از بروز این بحران نیز با چالشهایی در حوزه اعتماد و کارایی مواجه بود و اکنون نبود شفافیت در سیاستهای کلان اقتصادی میتواند این وضعیت را تشدید کند. از نگاه او، بازگشایی بازار در شرایطی که چشمانداز سیاستهای اقتصادی دولت مشخص نیست، ممکن است به تضعیف بیشتر اعتماد سرمایهگذاران و آسیب به اعتبار بازار سرمایه منجر شود.
این کارشناس بازار سرمایه در عین حال معتقد است اگر دولت تصمیم بگیرد بازار را با شرایط فعلی بازگشایی کند، باید مسئولیت تبعات آن را نیز بپذیرد و حمایت مالی قابل توجهی از بازار انجام دهد؛ حمایتی مشابه آنچه در سالهای گذشته برای جبران خسارت سپردهگذاران مؤسسات مالی غیرمجاز انجام شد. با این حال، به اعتقاد او واقعیتهای اقتصادی کشور نشان میدهد که دولت در حال حاضر ظرفیت لازم برای تأمین چنین منابع حمایتی گستردهای را در اختیار ندارد.
بر همین اساس، رهبر شهلان پیشنهاد میکند که برای صیانت از حقوق سهامداران، بازار اصلی سهام تا زمان روشن شدن آثار این نااطمینانیها در اقتصاد بسته بماند. در عین حال، برای پاسخ به نیاز نقدینگی برخی سهامداران میتوان سازوکاری مجزا تحت عنوان «بازار جبرانی» طراحی کرد تا سرمایهگذارانی که نیاز فوری به فروش دارایی خود دارند بتوانند بدون محدودیت دامنه نوسان معاملات خود را انجام دهند، در حالی که بازار اصلی تا روشن شدن شرایط اقتصادی همچنان متوقف باقی بماند.
او همچنین با اشاره به همزمانی این شرایط با فصل برگزاری مجامع شرکتها تأکید میکند که بنگاههای بورسی باید بیش از گذشته به مسئولیت پاسخگویی در قبال سهامداران توجه داشته باشند و با ارائه گزارشهای شفاف و برگزاری منظم مجامع، به تقویت اعتماد سرمایهگذاران در این مقطع حساس کمک کنند.
گفتوگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
۲۰ اردیبهشت ۱۴۰۵ - ۱۸:۳۰
سلسله مناظرههای موافقان و مخالفان شروع به کار بازار سهام با ادامه وضع موجود با اجرای مهدی طحانی
تبادل نظر